意甲

煤炭石油季报业绩前瞻预计环比2季度降5

2019-08-14 17:08:14来源:励志吧0次阅读

煤炭石油: 季报业绩前瞻 预计环比2季度降 5% 2012-10-10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

季度市场表现:煤价累计跌10-20%,供给收缩明显煤价: 季度煤价延续今年以来的下跌趋势,各煤种单季度累计跌幅达到10%-20%,其中炼焦煤跌幅最为明显,主产区累计下滑达到20%以上;供求:前8月煤炭产量同比增5.5%,主要产煤区受盈利下滑和安全检查影响近几月环比显著回落;需求方面,前8月发电量、粗钢产量仅增 .8%和2. %。

重点公司:预计价格环比回落10%以上,成本基本平稳或略有回落动力煤公司:平庄能源、大同煤业、中国神华和中煤能源和国投新集,合同电煤销售量占比较高,预计综合价格环比上半年均价下跌幅度约5-8%;兖州煤业和山煤国际合同煤比例较低,预计价格环比下跌幅度约12%。

炼焦煤公司:各公司 季度炼焦精煤价格累计下跌约25%(潞安环能主要为喷吹煤销售,跌幅约15%),均价较上半年降幅约20%。考虑混煤销售以合同煤为主,预计综合来看焦煤公司 季度环比跌幅预计在12-15%。

无烟煤公司:兰花科创和阳泉煤业所在地无烟中块和小块, 季度均价环比上半年跌幅约5%-10%,末煤环比跌幅约20%;昊华能源出口煤从2季度开始执行12年合同价,国内销售价格相对稳定,累计跌幅仅5%。

季度业绩:前三季度回落15%,单季环比回落 5%1、同比:前三季度同比回落15%,仅永泰、兰花、国投、神华、盘江略增由于价格同比大幅回落,煤炭上市公司1- 季度业绩同比下滑明显,预计平均回落幅度达到15%(扣除永泰能源),其中仅永泰能源、兰花科创、国投新集、中国神华和盘江股份的同比可能增长;此外,平庄能源、兖州煤业和潞安环能降幅也在20%以内;2、环比: 季度煤价加速下滑,业绩环比平均下滑 5%环比来看,由于 季度煤价加速下滑,预计各公司环比2季度业绩降幅平均约 5%。仅永泰能源环比可能略有增长,预测 季度环比业绩降幅25%以内的的公司包括:永泰能源、山煤国际、潞安环能、盘江股份、中国神华、昊华能源,主要由于价格下降幅度较小、产量略有增长或其他业务利润占比较高。

此外, 季度预测业绩环比跌幅大于40%的公司包括:西山煤电、开滦股份、冀中能源、上海能源、平煤股份和兖州煤业。除兖州煤业外(兖煤由于2季度一次性利润较高)均为炼焦煤公司,主要由于 季度焦煤价格下跌较为明显,各公司受影响较大。

风险提示:

工业需求继续回落, 季报业绩低于预期。

你了解黄斑病变吗?严重者可丧失视力它偏爱这几类人群没准真的有你!
不孕不育能治好吗
急性宫颈炎概述
分享到: