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造纸印刷包装:浆价暂稳 纸价跌势难改

2019-10-09 17:30:24来源:励志吧0次阅读

造纸印刷包装:浆价暂稳 纸价跌势难改 2011-12-26 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

要点:

行业表现:本期造纸板块表现落后市场,板块下跌2.14%,落后上证综指1.24个百分点,落后沪深 000.84个百分点。其中题材股美利纸业(上涨21.2 %)、ST宜纸(上涨15.52%)、福建南纸(上涨15. 6%)涨幅领先,而ST天宏(下跌11.62%)、冠豪高新(下跌8.57%)、齐峰股份(下跌8.29)跌幅较大。

长城观点:对于2012年我们认为木浆价格将触底反弹,但高度有限,纸张价格因供需矛盾,依然维持弱势,相对看好生活用纸子行业。建议关注供需关系较好,价格具备一定粘性,在2012年浆、纸价格低位运行时有望取得超额收益的公司。推荐组合(1)上海绿新;(2)中顺洁柔。

原料市场暂稳。11月全球商品库存天数 8天,同比减少1天,国际阔叶浆价格跌势放缓。国内木浆期货市场价格稳中有升,银星每吨上调10美元至660美元/吨。Fibria、Arauco明星阔叶浆调升至580美元/吨,每吨上涨10美元。现货市场,整体保持弱势格局。山东地区针叶浆实单价格继续走低,且成交清淡,青岛港口库存依旧高位。下半周在期货价格上涨带动下,部分贸易商提涨报价,但终端用户尚无回应,成交依然清淡。

纸价跌势难改。铜版纸维持弱势,贸易商仍采取降价促销,而下游采购意愿不强,年前备库量有限,成交价微幅走低,因金东停机10天,跌势有所放缓。生产厂商方面,目前价位下纸厂利润空间较小,但库存压力较大,不排除后期依旧微幅让利的可能。双胶纸方面,本周价格稳中有降,UPM高档双胶纸跌幅较明显,预计短期内其他品牌跟跌可能性较大,市场需求仍在低位。白卡纸方面,虽已到传统旺季,下游需求小幅回暖无力支撑纸价,本周各地白卡纸价格小幅下滑。白板纸和箱板纸、瓦楞纸价格暂稳。

风险提示:原材料价格短期内剧烈波动风险;系统性风险。

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